网易汽车11月18日报道 竞争“白热化”的中国汽车市场,不再适合“大开大合”的扩张打法。
广州车展前夕, 吉利 控股(吉利汽车母公司)重磅官宣,优化 极氪 、 领克 股权结构,理顺股权关系,减少关联交易、消除同业竞争。
这是吉利在《台州宣言》下的又一关键举措。又或许,《台州宣言》最重要的目的,正是极氪、领克的“大整合”。
交易完成后,吉利汽车(0175.HK)对极氪的持股比例,将增至约62.8%。同时,极氪将持有领克51%股份,领克其余49%股份由吉利汽车旗下全资子公司宁波吉利持有。
也就是说, 沃尔沃 将撤出领克的股权架构,而极氪将完全控股领克。
按照吉利的说法,二者合并后将保持双品牌战略,在市场上相对独立。吉利控股的内部股权和管理架构则将更加清晰,而极氪也可打破“只走纯电路线”的桎梏,“多条腿走路”,进一步扩大市场覆盖面。
但资本市场的回应耐人寻味。传出收购消息时,极氪股价收涨超12%。正式官宣后,极氪股价重挫超20%,市值一夜蒸发17亿美 元 。
李书福权衡利弊后的战略整合,到底是利是弊?17年前的《宁波宣言》,曾拯救吉利于生死边缘,如今的《台州宣言》,又能否让吉利再次踩准市场的“脉搏”?
“未雨绸缪”
2016年,背负吉利集团品牌向上使命的领克诞生。
彼时,自主品牌们几度冲高失败,合资品牌依然强势。
极氪则独立于2021年,前身是领克电动汽车事业群。奉行 赛马 ( 参数 丨 图片 )机制的吉利,让各个品牌相互竞争,极氪专注纯电,领克则聚焦插混和燃油领域。
“赛马机制”带来的效果是显著的。2018年到2023年,领克从年销12万辆跨越到年销22万辆。1-10月,领克累销22.67万辆,同比增长38%。
而定位豪华的极氪,也只用了短短两年时间,便达到2023年11.86万辆的成绩,同比增长65%。2024年,极氪成功IPO,1-10月累计交付16.79万辆,同比增长82%。
从销量看,2024年的极氪和领克,都大幅跑赢了大盘。
两者合并,为什么?
这源于极氪与领克同源的历史背景,随着领克首款纯电轿车Z10的到来,领克与极氪兄弟“打架”的现象避无可避。
吉利直言,两品牌虽有不同定位,但交叉的售价,必然带来同业竞争问题,也会带来运营矛盾,并且双方在研发、架构、销售等方面,也都会出现重复投资和叠加花费的情形。对高速增长的极氪来说,单一的纯电技术路线,亦限制了极氪未来发展的可能性。
整合“势在必行”
极氪、领克“大整合”的背后,是李书福在9月刚刚发布的《台州宣言》。
更早之前,吉利宣布,已看到吉利汽车重现辉煌的曙光。
“善变者,生机也”。
放眼于宏观经济形势日趋复杂化的时代底色,吉利的动作频频,不难理解。
2023年以来,中国汽车市场大打价格战。
据乘联会数据,从2020到2023年,我国汽车行业利润率分别为6.2%、6.1%、5.7%、5%。今年1-9月,汽车行业利润率依然呈现出下跌态势,定格在4.6%。而9月,这一数据进一步下降到了3.4%。
在自主新能源汽车“一片繁荣”的另一面,是汽车行业的利润率越来越低。对车企集团而言,降本增效,进一步提升综合竞争力,也就变得更为迫切。
从2021年成立到2023年,极氪的营收分别为65.28亿元、319亿元和516.73亿元,净亏损分别为45.14亿元、76.55亿元和82.64亿元。虽营收大幅增长,但亏损亦如是。这源于极氪高额的运营成本、研发支出及市场推广费用。
而这,正是极氪需要领克的原因。技术路线上的打通,亦是领克带给极氪的价值。
吉利汽车控股执行董事桂生悦表示:“整合势在必行,核心点是通过整合,大幅提升竞争力。”
在资源进一步协同的背景下,吉利提到,二者合并后,研发成本可降低10%-20%,通过规模化效应,BOM成本也可降低5%-8%,行政法务和数字化等成本则将降低10%-20%。
规避内耗,如何让1+1大于2?
在“百年未有之变革”的大洗牌时代,吉利将极氪和领克“拧”成一股绳,归根到底是二者同根同源,有合并的基础,也有价值最大化的可能。
根据吉利的表述,双方将在双品牌战略基础上,进行产品规划协同,避免冲突,实现差异化竞争。
产品层面,极氪和领克已划分各自“主场”。极氪主打中大型车,领克主打中小型车;极氪聚焦中型车纯电和大型车混动,而领克则聚焦小型车纯电和中型车混动。
“原则上,极氪不再开发A级纯电产品,混动产品仅限 D、E 两个级别。而领克则将重点布局 A、B、C 级的混动细分市场。在纯电方面,更多聚焦在A 级市场。”
换句话说,极氪、领克将实现品牌定位互补,避免产品层面上的同业竞争。双方还将统一产品架构,实现研发能力互补,以及实现销售网络互补,扩大用户触及范围,最终提高规模经济效益,推动降本增效。
整合过程中,两个品牌将在品牌、商业模式、用户运营、营销、销售等层面保持独立;在产品架构、技术研发、供应链、生产等方面,则进行深度融合,发挥规模效应。
更重要的是,《台州宣言》下,吉利正进入新的战略发展阶段。
今年10月,几何品牌正式并入银河,此前也有雷达、LEVC将整合进吉利汽车的消息,而极星、路特斯则仍将独立化运行。
时移事变,吉利重新梳理、划分各品牌产品线,有利于优化集团股权架构,从而提高效率,加强资源协同,进一步提升竞争力。
写在最后
《台州宣言》下,吉利由“买买买”的扩张模式,变为谨慎出击的战略聚焦。
如今,极氪控股领克,承担吉利品牌向上的两个自主品牌“合二为一”,形成合力。既规避了资源内耗、互相残杀,又可以在技术、产品、供应链、制造、营销与服务、国际市场拓展等方面强化协同。
按照吉利的目标,2026年底,吉利将把极氪、领克打造成为年产销百万级的全球领先高端豪华新能源汽车集团。可以看到,誓言要做“大众集团”的吉利,正在打造全新的“奥迪”。