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11月8日下午5点，在网易财经、网易财经智库《你好，牛》节目中，中泰国际首席经济学家 李迅雷 解读了全国人大最新通过的关于地方政府债务 限额 置换存量隐性债务的相关议案。李迅雷表示，最新公布的化债规模超出了他的预期，达到了6万亿元，而他个人原本预期为5万亿元左右。
财政部部长蓝佛安在11月8日下午4点举行的十四届全国人大常委会第十二次会议新闻发布会上介绍，从2024年开始，我国将连续五年每年从新增地方政府专项债券中安排8000亿元，专门用于化债，累计可置换隐性债务4万亿元。再加上这次全国人大常委会批准的6万亿元债务限额，直接增加地方化债资源10万亿元。
李迅雷强调，此次政策的核心在于化解地方政府隐性债务，而非一般意义上的经济刺激。他预计，后续还将有更多增量 财政政策 出台，特别是在2025年，可能会增加财政预算和额度。他提到，目前的政策重心将放在2025年，而当前人大常委会通过的化债方案，将地方政府专项债务限额由29.52万亿元增加到35.52万亿元，这一方案将有效减轻地方政府的债务压力。
在谈到新增的6万亿元限额如何分发到各地区时，李迅雷认为这需要中央与地方之间的协调协商。他指出，按照议案，6万亿元限额将分三年分配，每年2万亿元，而地方政府隐性债务的余额到2023年末预估为14.3万亿元，减去6万亿元后还剩8.3万亿元；再加上连续五年每年从新增地方政府专项债券中安排8000亿元用于化债，累计可置换隐性债务4万亿元，剩余的地方隐性债务余额就是4.3万亿元。按照议案，2029年及以后年度到期的棚户区改造隐性债务2万亿元，仍按原合同偿还。2028年之前，地方需消化的隐性债务总额从14.3万亿元大幅降至2.3万亿元。因此，到2028年末，如果隐性债务压力仍较大，人大常委会还可能批准新的化债方案，地方政府隐性债务压力就可大大减轻。
李迅雷：6万亿地方债限额 不等于靴子落地 它只是增量政策第一项
李迅雷还提到，议案明确了地方政府不能再增加隐性债务，这为地方政府提供了定心丸，有利于地方政府将财政资源用于投资和民生支出。他认为，这对于被拖欠账款的企业，尤其是民营企业是利好消息，至少资金流动性可以得到一定改善。
对于未来的财政政策，李迅雷预计，2025年可能会有更多的财政政策出台，包括增加财政预算和额度。这些政策将有助于刺激国内消费，通过内循环稳定增长。
李迅雷还讨论了 房地产政策 ，他认为，当前房地产政策的重心放在保交楼等项目的确保履约上，但更大的问题是如何救助房地产企业。他建议，应进一步降息以稳定房地产和经济。房贷利率调整幅度预计较小，如三四线城市可能逐步降至2.5% 左右。
在人民币对美元汇率方面，李迅雷表示，虽然难以预测，但目前稳定汇率是 货币政策 的重要目标。历史上，美联储降息周期美元指数也可能走强，特朗普上次执政期间美元汇率总体向上，中国可能面临人民币贬值压力，但央行若重视汇率稳定目标，大体能够实现稳汇。
最后，李迅雷强调了理性投资和价值投资的重要性，提醒投资者关注基本面，随着财政政策的逐步实施，市场预期将对经济增长和债务管理产生积极影响。
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